“환율이 당초 예상치를 훌쩍 뛰어넘으면서 내년 사업계획도 새로짜야 할 판입니다. 이대로 가다가는 실적 전망치는 물론, 투자 전략도 전면 수정이 불가피한 상황입니다.”(제조업 한 관계자)
원·달러 환율이 1480원을 돌파하는 등 고환율 기조가 장기화 조짐을 보이면서 제조 기업들의 수익성에도 빨간 불이 들어왔다. 환율 상승에 따른 제조원가 압박은 물론, 인공지능(AI) 인프라 투자 부담이 커질 수 있어 이재명 정부가 제시한 ‘AI 3강’이 더 멀어질 수 있다는 우려가 나온다.
21일 서울외국환중계에 따르면 원·달러 환율은 지난 릴게임황금성 19일 1476.30원에 마감해 지난 6월말(1350.00원) 대비 9.4% 상승했다. 지난 17일엔 1479.80원에 거래를 마쳤고, 장중엔 1482.10원까지 치솟았다.
환율은 올 들어 롤러코스터 흐름을 보이고 있다. 올 상반기 1450원 선을 웃돌던 환율은 지난 6~7월 1300원선 중반대까지 내렸지만, 이후 다시 가파른 상승세를 보 바다신게임 이고 있다.
고환율은 원자재 가격 상승을 부추기는 대표적인 요인이다. 한국무역협회의 작년 12월 분석에 따르면 제조업의 경우 환율이 10% 상승하면 원가는 3.68% 오르는 것으로 나타났다.
특히 포스코·현대제철 등 철강업종을 비롯해 정유·화학 등 기간산업 업종은 해외서 원재료를 수입하고 있어 환리스크가 큰 대표 업종으로 사아다쿨 꼽힌다. 이들을 주원료로 사용하는 업종들 역시 원가 부담이 불가피하다.
이러한 비용 부담은 제품 생산을 넘어 국내외 대규모 인프라 투자 부담을 키우는 요소로 꼽힌다. 특히 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 주요 대기업들은 최근 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 방한 이후 대대적인 AI 투자 전략을 발표했는데, 비용 부담이 불가피할 것 오션릴게임 이란 우려가 제기된다.
한 예로 데이터센터 구축에는 그래픽처리장치(GPU)가 대거 필요하다. 젠슨 황 CEO가 26만장의 GPU를 한국에 공급하기로 했지만, 비용을 지급하고 사와야 한다. ‘AI 붐’ 속에서 GPU를 확보한 것만으로도 다행이지만, 천정부지로 치솟은 GPU 가격이 추후 환율에 따라 더 뛸 수 있다는 점은 예의주시 대상이다.
바다이야기디시 근본적으로는 데이터센터 건물을 지어야 하는 만큼 철스크랩(고철)상승을 비롯해 시멘트 원료, 주요 장비 가격도 상승할 수 있다. 데이터센터 냉각 솔루션의 경우도 주요 원자재가 수입에 의존하고 있다는 점에서 AI 인프라 구축 비용 전반이 뛸 수 있다. SK의 경우 아마존웹서비스(AWS)와 울산에 7조원대 규모의 데이터센터를 구축 중으로, 2027년 첫 단계 가동을 목표로 하고 있다.
해외 투자는 고환율에 직격탄을 맞을 수 있다. 미국의 관세 정책 이후 주요 기업들은 해외 투자를 대폭 늘린 만큼 비용 부담이 커질 수 있다. 대표적으로 삼성전자는 작년 4월 미국 반도체 공장 설립에 270억달러(38조8000억원) 규모의 추가 투자 계획을 발표했는데, 당시 환율(약 1368원) 대비 현재는 8%가량 뛰어 단순 계산시 3조원 이상을 더 투자해야 한다.
반도체 업계 관계자는 “반도체 업종은 기본적으로 달러화를 기반으로 환헤지에 나서고 있고, 반도체 슈퍼사이클로 인해 당장이 부담은 크지 않은 상황”이라면서도 “환율 변동에 따른 재무 리스크 관리는 최근 들어 한층 깊게 지속적인 모니터링 하고 있다”고 말했다.
기업들은 내년에도 이러한 고환율이 이어질 것이란 관측이 나오고 있어 상황을 긴박하게 들여다보는 모습이다. 일본은행(BOJ)이 최근 30년 만에 금리인상을 단행했지만 아직까지 글로벌 환율 흐름은 달라지지 않아 추이에 이목이 쏠린다.
최근 정부가 삼성전자·SK하이닉스·현대차, 조선3사 등 주요 수출 대기업에 환헤지를 요청한 것을 놓고도 내년 사업 계획 수립의 변동성을 키우는 요소라는 말도 나온다.
문다운 한국투자증권 연구원은 “내년 원·달러 환율 전망을 기존 1390원에서 1420원으로 상향 조정한다”며 “4분기 평균 환율은 1450원으로 전망치(1420원)을 크게 상회했다. 환율 상·하단 눈높이가 쉽게 내려가지 않을 것이라”고 진단했다.
이어 “내년 연말로 갈수록 미국 경기 회복과 달러화가 반등하는 가운데 구조적인 환율 상승의 힘이 뚜렷해질 것으로 본다. 앞으로 몇 년간은 지금과 같이 환율이 쏠리는 움직임이 자주 나타날 것”이라고 밝혔다.
장우진 기자 jwj17@dt.co.kr