비트코인만 빼고 모든게 올랐던 1월을 뒤로 하고 2월 초부터 전세계 자본시장이 급락했습니다. 비트코인은 남들 오를 때 안오르다가 남들 떨어질 때는 함께 떨어지는 최악의 상황을 맞이했는데요. 무려 9개월만에 7만달러, 한화로 1억1000만원대로 밀려났습니다. 코스피, 코스닥은 3일 반등에 성공했지만 금, 은을 포함한 전세계 자본시장에는 아직도 불안한 그림자가 남아 있는데요. 특히 작년 기록한 사상 최고가에서 40% 이상 밀려난 비트코인은 반등에 성공할 수 있을까요? 자세히 살펴보겠습니다.



정책, 시장, 산업 삼중 악재가 만든 야마토게임장 비트코인 급락



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작년 골드몽사이트 10월 7일 비트코인이 사상 최고가를 경신한 이후 가격 차트. 고점 대비 40% 가까이 하락했다. < 출처 : 코인마켓캡 >



비트코인은 현재 작년 10월 사상 최고가 경신 이후 무려 4개월 연속 하락세를 보이고 있습니다. 이처럼 연속으로 하락한 것은 지난 2019년 이후 7년만 백경게임 입니다. 고점 경신 이후 시세 차익 확보 등의 이유로 따라오는 조정은 이처럼 긴 기간 동안 지속되지 않는데요. 그래서 이번 하락을 두고 추세 변환으로 보는 의견이 힘을 얻고 있습니다.

이처럼 비트코인이 장기 약세에 빠진 이유는 그동안 상승세를 이끌어왔던 정책, 시장, 그리고 산업이라는 세 축에서 모두 악재가 발생했기 때 사이다쿨 문입니다. 지난 2024년 연말 이후 비트코인의 상승세를 이끌어왔던 트럼프 행정부의 친 크립토 정책이 출범 2년차에 들어서면서 감가상각에 빠진 양상이죠. 작년부터 야심차게 추진하고 있는 암호화폐 구조화 법안인 클래리티 액트가 국회 통과를 두고 난항에 빠진 것도 악재로 작용하고 있습니다.
여기에 그동안 자산 시장에서 코인을 포함한 위험자산의 상승세를 이끌어왔던 유동성에도 비상등이 켜진 상태입니다. 신임 연방준비제도 의장 후보로 임명된 케빈 워시 전 연준 이사는 최근에는 금리 인하를 옹호하는 입장으로 알려졌지만 예전에는 금리 인하보다 엄격한 대차대조표 정책을 선호하는, 이른바 매파 관점을 가진 인사입니다. 비록 도널드 트럼프 대통령에 의해 임명됐지만 금리 인하를 서두르지 않겠다는 제롬 파월 의장과 궤를 같이 할수도 있다는 평가가 나오면서 금, 은, 주식 등 위험자산의 급락을 야기했습니다.
산업에서도 부정적인 요인들이 포착됩니다. 미래 디지털 금융의 촉매로 꼽히는 스테이블코인을 두고 한국과 미국 모두 난항을 겪고 있습니다. 여기에 비트코인 가격이 조정받을 때마다 파생상품의 대규모 청산이 나오면서 변동폭을 키우고 있습니다. 작년 10월 탈중앙화 금융 기반 파생상품 시장의 대규모 청산으로 야기된 시장에 대한 불신이 아직도 회복되지 않고 있습니다.
이같은 삼중고는 현재 비트코인의 미래 전망을 더욱 어둡게 만들고 있습니다. 7년만에 최장기간 하락에 빠진 비트코인이 앞으로도 계속 어두운 터널을 지나갈까요? 시장 전문가들의 분석도 나뉘고 있습니다.


트럼프 당선 이전으로 회귀할까?
코인 시장 전문가들의 올해 전망은 꽤 조심스럽습니다. 작년 트럼프 대통령의 당선 이후 잇달아 낙관적인 전망을 내놨다가 4분기 하락으로 거의 대다수가 종가 맞추기를 실패했기 때문이죠. JP모건 등은 올해 종가를 15만달러, 한화로 2억2000만원대를 제시합니다. 작년 제시한 종가는 20만원이었죠. 올해 전망은 연준이 올해 하반기부터 금리 인하 기조를 추진하고 기관 투자자들이 다시 매수에 나설 것이라는 예측에 기반합니다. 지금과 같은 분위기에서도 추가 하락보다는 반등에 무게를 싣는 분석이죠.

하지만 일부 비관론자들은 최하 5만달러, 그러니까 한화로 8000만원을 밑돌수도 있다고 경고합니다. 작년에도 나왔던 주장인데 이른바 비트코인의 4년 주기가 종료됐다는 것이죠. 2024년 4차 반감기 이후 1년간의 강세가 작년 상반기 끝났으며 이제 약세에 들어설 타이밍이라는 분석입니다. 적어도 작년 4분기부터 하락하고 있는 시장의 움직임은 이 분석에 보다 가깝다고 할 수 있겠습니다.
하지만 우선 단기적으로 현재 7만8000달러, 1억1500만원대를 기록하고 있는 비트코인이 저점 지지를 받을 것인지 추가하락할 것인지를 판별하는 게 가장 중요하겠죠. 여기에는 무엇보다 시장에 대한 신뢰가 중요할 것으로 보입니다. 코인 시장은 전통적으로 신뢰가 손상되면 백약이 무효인 움직임을 보여왔습니다. 현재 대규모 파생상품 청산으로 야기된 고변동성 구조가 아직 진정되지 않아 보입니다. 이 때문에 금, 은, 그리고 주식과 같은 위험자산이 일부 반등했어도 코인들은 편승하지 못하고 있습니다. 7만달러대 후반이 마지노선이라는 가정보다는 삼중 악재에 따른 시장 되돌림의 종착역으로 트럼프 당선 이전인 6만달러대까지 열어놓는 것이 현 상황에서는 최선이라고 할 수 있겠습니다. 현재 지지받고 있는 상황이 유지되면 다행이지만 반등이 약한만큼 추가 하락 가능성도 염두에 둘 필요가 있겠습니다.