코스피가 꿈의 6000선을 돌파하며 한국 증시의 새 역사를 썼다. 정부의 강력한 밸류업 정책과 유례없는 반도체 슈퍼 사이클이 맞물리며 불과 9개월 만에 지수를 두 배 이상 끌어올리는 기록적인 레벨업을 달성한 것이다.
25일 한국거래소에 따르면 지난해 6월 이재명 정부 출범 당시 2700선을 밑돌던 코스피는 이날까지 약 9개월 동안 125% 넘게 올랐다.
업종별로는 KRX 반도체지수가 208.97% 올라 업종별 KRX지수 중 가장 높은 수익률을 보였다. 코스피가 고공 행진하면서 KRX 증권이 172.67% 올랐고, 휴머노이드 로봇 상용화 기대감에 힘입어 KRX 자동차지수 바다이야기게임기 도 113.99%의 높은 상승률을 기록했다.
지난해 하반기 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인하를 재개하면서 풍부한 유동성이 글로벌 증시를 전반적으로 밀어올린 토대가 됐다. 이 가운데 새 정부의 밸류업 정책과 글로벌 인공지능(AI) 인프라스트럭처 투자 확대에 따른 반도체 이익 모멘텀이 더해졌다. 정부는 지난해 두 차례에 걸친 상법 릴게임손오공 개정으로 지배구조 개선을 밀어붙인 데 이어 올 들어 배당소득 분리과세를 시행하며 주주 환원을 강하게 유도하고 있다. 고배당 상장사를 대상으로 배당소득에 대한 분리과세를 허용하는 내용의 세법 개정안이 지난해 말 국회를 통과하면서 올해부터 3년간 한시적으로 적용된다. 배당소득 분리과세가 시행되면서 상장사들은 올 들어 배당액을 크게 늘리며 밸류업에 나섰다. 삼성 황금성사이트 전자 등 대형 그룹주와 금융·지주사를 중심으로 배당금을 높여 고배당 기업 요건인 배당성향 25%를 딱 맞춘 기업도 다수 등장했다.
코스피를 가파르게 밀어올린 또 다른 축은 유례없는 반도체 이익 모멘텀이다. 미국 빅테크들이 AI 추론 인프라 구축에 천문학적 자본을 투자하면서 고대역폭메모리(HBM), D램, 낸드 등 메모리 수요가 기하급수적으 릴짱 로 늘어난 영향이다.
아울러 HBM 생산역량에 집중하면서 D램 제품의 공급 부족이 발생하며 범용 D램 가격까지 동반 상승해 공급자 우위 환경이 조성됐다.
이 같은 이익 모멘텀은 올해에도 지속될 전망이다. 삼성전자와 SK하이닉스는 지난해 역대급 실적을 기록한 데 이어 올해도 가파른 실적 성장을 기록할 것으로 예상된다. 이날 오리지널골드몽 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 증권사들이 추정한 삼성전자의 올해 연간 영업이익 컨센서스는 작년 9월 46조5684억원에서 현재 179조7644억원으로 4배 가까이 급증했다. SK하이닉스의 올해 영업이익 추정치는 48조2923억원에서 153조5068억원으로 5개월 새 3배 이상 뛰었다.
삼성전자는 작년 4분기에만 약 20조원의 영업이익을 벌어들이며 분기 기준 사상 최대치를 경신했으며, SK하이닉스는 연간 영업이익이 47조2100억원으로 역대 최대치를 기록한 바 있다. 해외에서도 한국 반도체 기업들의 역대급 이익 모멘텀이 이어질 것이라는 전망이 쏟아지고 있다. 삼성전자의 올해 영업이익 전망치를 맥쿼리증권은 301조원, 모건스탠리는 290조원, 씨티뱅크는 251조원으로 크게 높여 잡았다.
지난 24일 맥쿼리증권에 따르면 1분기 기준 D램과 낸드 계약 가격은 전 분기 대비 2배 상승할 전망이다. 공급 측면에서 신규 공장 가동이 지연되는 가운데 HBM 생산 집중으로 공급 부족이 심화되고 있는 탓이다. 이에 맥쿼리증권은 삼성전자 목표주가를 34만원으로 기존 대비 24% 상향하고, SK하이닉스 목표주가로 기존 대비 21% 높인 170만원을 제시했다.
같은 날 씨티뱅크는 범용 반도체 가격 상승세를 감안해 삼성전자 목표주가를 기존 24만원에서 28만원으로 상향 조정했다. 문가영 기자