넥스트레이드, 단일시장 체제 70년만에 구조변화 촉발







한국증권학회가 27일 여의도 금융투자센터에서 ‘대체거래소 출범과 복수시장의 성과와 과제’를 주제로 한 특별심포지엄을 개최했다. 2025. 11.28 /넥스트레이드 제공



한국증권학회(회장 전진규)는 27일 여의도 금융투자센터에서 ‘대체거래소 출범과 복수시장의 성과 백경게임 와 과제’를 주제로 한 특별심포지엄을 열었다. 지난 3월 출범한 국내 최초의 대체거래소 넥스트레이드(NXT)가 주식시장에 미친 영향을 점검하고 향후 제도 운영 방향을 논의하기 위해 마련된 자리다.

이날 행사에는 금융위원회와 학계, 금융투자협회 관계자, 증권업계 전문가 등 200여명이 참석해 높은 관심을 보였다.
사이다쿨주제발표를 맡은 김대진 성균관대 교수는 NXT 출범 이후 시장 변화를 분석한 결과를 제시했다.
김 교수는 “출범 초기 우려와 달리 두 시장 모두 유동성 지표가 안정적으로 유지됐으며, 주문 심도 또한 개선됐다”고 밝혔다. 특히 저유동성 종목을 중심으로 NXT가 가격 발견 기능을 보완하는 역할을 했다고 설명했다.
손오공릴게임 또 대부분의 주문이 스마트오더라우팅(SOR)을 통해 집행되면서 지정가 주문에 대한 Maker 수수료 혜택이 적용돼 투자자 거래 비용이 낮아졌다고 덧붙였다.
김 교수는 다만 향후 개선과제로는‘점유율 제한 규제(15%)’ 완화 필요성을 언급, “현행 15% 규정에 기인한 종목중단은 시장의 전체 유동성과 투자자의 거래 안정성을 해칠 우려가 크다 릴게임모바일 ”고 지적했다.



27일 한국증권학회가 여의도 금융투자센터에서 개최한 ‘대체거래소 출범과 복수시장의 성과와 과제’를 주제로 한 특별심포지엄에서 김대진 성균관대 교수가 대체거래 변화와 향후 과제에 대해 발표하고 있다. 2025. 11.28 /넥스트레이드 제공
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이어진 패널토론에서는 금융당국 관계자, 학계 전문가, 증권사 애널리스트 등이 참여해 복수시장 체제의 성과와 쟁점을 놓고 의견을 나눴다.
참석자들은 대체거래소 도입이 거래 인프라 경쟁을 촉진하고 투자자 선택권을 넓혔다는 점에는 대체로 공감했지만, 시장점유율 규제와 운영 안정성 확보 등 제도 보완이 필요하다는 데 의견을 모았다.

복수시장 체제 전환, 자본시장 구조변화의 분기점


전진규 한국증권학회장은 개회사에서 “넥스트레이드 출범은 약 70년간 유지돼온 단일거래소 체제에서 벗어나 복수시장 체제로의 전환을 시작했다”며 “자본시장 경쟁 촉진과 투자자 후생 증대 측면에서 의미가 크다”고 말했다.

서유석 금융투자협회장은 축사에서 “대체거래소 출범이 시장 간 경쟁을 통해 거래 활성화와 코스피 4천 돌파 등 주가 상승의 선순환을 이끌고 있다”며 “복수시장 체계가 안정적으로 자리잡기 위해서는 시장점유율 규제의 합리적 재정비가 필요하다”고 밝혔다.
김학수 넥스트레이드 대표이사는 “대체거래소를 통해 투자자에게 보다 나은 효용을 제공할 수 있게 됐다”며 “운영안정성을 강화하는 동시에 ETF, 조각투자, STO 등 새로운 서비스를 확대해 나가겠다”고 말했다.
넥스트레이드는 이날 논의된 내용을 바탕으로 복수시장 발전에 기여할 수 있는 후속 조치를 준비하겠다고 밝혔다.
/정의종 기자 jej@kyeongin.com