야마토카지노 ㈈ 릴게임뽀빠이 ㈈∋ 62.reg936.top ┺사상최고가 행진을 이어가고 있는 미국 증시에서 29일(현지시간)의 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않는다. 29일 빅 이벤트들의 결과에 따라 미국 증시의 단기 방향이 결정될 것으로 보인다.
29일 오후 2시(한국시간 30일 오전 3시)에는 연방준비제도(연준)가 연방공개시장위원회(FOMC) 결과를 발표하고 장 마감 후에는 마이크로소프트(MS)와 알파벳, 메타 플랫폼스 등 매그니피센트 7 가운데 3개 기업이 동시에 실적을 공개한다.



미국 연방기금 금리 목표 범위/그래픽=윤선정


연준은 금리를 지난달에 이어 0.25%포인트 인하할 것이 확실시된다. 지난 주식대출사이트 9월 소비자 물가지수(CPI)가 시장 예상치를 하회한 가운데 노동시장의 추가 약화를 막기 위해서다. 연방정부의 셧다운(업무 정지)으로 지난 9월 고용지표는 확인하지 못했지만 제롬 파월 연준 의장은 지난 14일 공개 연설에서 고용의 하강 리스크가 높아진 것으로 판단했다. 이 경우 연방기금 금리의 목표 범위는 3.75~4%가 된다.

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QT 중단 여부에 촉각

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이번 FOMC에서는 금리 인하와 더불어 2022년부터 시작된 양적 긴축(QT)의 중단이 결정될 수도 있다. 파월 의장은 지 호텔취업 난 14일 공개 연설에서 몇 달 안에 연준이 보유한 국채 등 자산을 줄여 시중 유동성을 흡수하는 QT를 종료하겠다고 밝혔다.

연준은 지난 3년간 QT를 통해 국채 등 보유 자산을 약 9조달러에서 6조6000억달러까지 줄였다. QT 중단은 시중 유동성을 늘리는 효과를 가져와 자산시장에 유입되는 자금 흐름에 긍정적이다.
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내년 1월까지 금리 인하 2번 vs 3번

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이번 FOMC에서 투자자들의 또 다른 관심은 이달 이후의 통화정책 경로다. 시카고 신한은행국민주택기금대출 상품거래소(CME) 금리 선물시장에 따르면 트레이더들은 이달과 12월, 내년 1월 FOMC에서 금리가 2번, 총 0.5%포인트 인하될 가능성과 3번, 총 0.75%포인트 인하될 가능성을 거의 반반으로 보고 있다.

지난주까지만 해도 내년 1월까지 3번의 FOMC에서 금리가 3번 연속 0.75%포인트 인하될 것이란 관측이 우세했으나 이번주 들어 한 번은 금리 인하를 건너뛸 것이란 예상이 높아졌다. 내년 1월까지 금리가 0.75%포인트 추가 인하되면 지난 9월부터 시작해 4번 연속 총 1%포인트가 낮아지는 것이다.




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연준, 증시 버블 가능성 고려할까

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분명한 것은 지난 9월에 확인한 바로는 연준 위원들이 시장보다 훨씬 느린 속도의 금리 인하 경로를 생각하고 있다는 사실이다. 지난 9월에 나온 연준 위원들의 금리 전망표인 점도표에 따르면 연준 위원들의 내년 말 금리 전망치 중앙값은 3.25~3.5%였다.

반면 CME 금리 선물시장에 따르면 트레이더들은 절반 이상이 내년 말 금리가 3% 이하로 내려갈 것으로 전망하고 있다. 내년 말 금리를 3~3.25%로 예상하는 트레이더들도 27.9%라는 점을 고려하면 거의 80%가 내년 말까지 연준보다 더 공격적인 금리 인하를 기대하고 있는 셈이다.
맥쿼리 그룹의 글로벌 외환 및 금리 전략가인 티어리 위즈먼은 보고서에서 "연준은 1998년 여름에 세 차례에 걸친 총 0.75%포인트의 금리 인하가 닷컴 버블을 키우는데 일조했을 수도 있다는 점을 기억하고 이를 (통화정책 결정에) 관련 있는 요인으로 고려할 것으로 생각한다"고 밝혔다.
인플레이션뿐만 아니라 증시 과열도 연준의 금리 인하 경로를 늦추는 변수가 될 수 있다는 지적이다. 이런 복합적인 배경에서 파월 의장이 29일 오후 2시30분(한국시간 30일 오전 3시30분) 기자회견에서 어떤 의견을 밝힐지 주목된다.




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글로벌 통화 완화 가능성은?

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최근 미국뿐만 아니라 글로벌 증시 전반이 뜨겁게 달아오르고 있는 가운데 주요 선진국들의 동시 다발적 통화완화 가능성도 투자자들의 관심을 끌고 있다.

29일엔 연준과 함께 캐나다 중앙은행도 금리를 결정해 발표한다. 30일엔 유럽중앙은행(ECB)과 일본은행(BOJ)이 통화정책 결과를 내놓는다.
연준을 포함해 주요 선진국 중앙은행들이 동시 다발적으로 금리를 내리면 전 세계적으로 유동성이 더욱 풍부해져 주식 등 자산가격이 더 올라가게 된다. 다만 이번에는 연준과 캐나다만 금리를 인하할 가능성이 있다.
ECB는 이미 8번이나 금리를 인하했고 인플레이션은 안정된 상태기 때문에 이번에는 금리를 동결할 것으로 전망된다.
BOJ는 금리를 인상할 것으로 예상됐으나 최근 동결 가능성에 무게가 실린다. 새로 일본 총리로 선출된 다카이치 사나에 총리가 지난해 금리를 올리는 것은 "어리석은 짓"이라고 비판하는 등 도널드 트럼프 미국 대통령처럼 통화 완화를 압박할 수 있어서다.



올들어 S&P500지수 추이/그래픽=김현정






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AI 수익화와 자본지출이 중요

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29일 장 마감 후 공개될 빅테크 기업들의 실적은 미국 증시를 상승 견인해온 AI(인공지능) 열풍을 좌우할 수 있다는 측면에서 파급력이 크다.

투자자들은 마이크로소프트와 알파벳, 메타가 막대한 자금을 쏟아 부은 AI에서 어느 정도 수익화를 이루고 있는지, 앞으로 AI에 대한 자본지출 계획은 어떤지에 초점을 맞추며 기술주의 높은 밸류에이션이 정당화될 수 있는지 판단할 것으로 보인다. 특히 이들 기업의 자본지출 동향은 엔비디아를 비롯한 AI 인프라 생태계에 막대한 영향을 미친다.
포커스 파트너 웰스의 글로벌 시장 전략가인 리처드 스타인버그는 마켓워치에 S&P500지수가 사상 처음으로 6900선에 근접해가고 있다며 "증시는 이미 엄청나게 올랐고 지금 이 수준에서 투자자들은 자신이 보유한 종목이 무엇이고 그 종목의 실적에 대해 어떤 기대를 갖고 있는지 매우 신중해야 한다"고 말했다.
그는 어떤 실적 충격이라도 증시에 조정을 촉발할 수 있기 때문에 자신의 회사는 최근 "약간의 현금 여력을 마련하기 위해 일부 차익을 실현 중"이라고 밝혔다. 그는 올해 기대되는 "호재" 상당 부분은 이미 주가에 반영됐다고 봤다.
반면 글로벌 X의 투자전략 팀장인 스콧 헬프스타인은 "기업들의 실적은 지난해부터 지속적으로 시장 컨센서스보다 더 빠르게 성장해왔다"며 "기업들이 지금까지 발표한 올 3분기 실적은 3분기 국내총생산(GDP)에 대해서도 긍정적인 이야기를 전달하고 있다"고 지적했다.
한편, 29일 개장 전에는 중장비 회사인 캐터필러와 항공기 제조회사인 보잉, 장 마감 후에는 스타벅스와 소프트웨어 회사인 서비스나우도 실적을 공개한다.
권성희 기자 shkwon@mt.co.kr