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글로벌 가상자산 시장이 현물에서 파생상품 중심으로 재편되고 있다. 글로벌 거래의 4분의 3이 파생상품에서 발생하는 반면, 국내 거래소는 규제에 묶여 격차가 확대되고 있다는 지적이다.
'현물' 버리고 '파생'으로... 쏠림 현상 심화되는 글로벌 시장
15일 코인데스크 '12월 거래소 리뷰' 리포트에 따르면, 지난해 12월 글로벌 중앙화 거래소(CEX)의 전체 거래량 중 파생상품이 차지하는 비중은 74.7%로 집계됐다. 이는 지난 8월 이후 가장 높은 수준으로, 사실상 글로벌 가상자산 시장이 파생상품 오션릴게임 위주로 돌아가고 있음을 보여준다.
실제 거래대금 추이를 보면 현물 시장의 약세가 더 뚜렷하다. 2025년 12월 현물 거래대금은 전월 대비 31.2% 감소한 1조4700억 달러에 그친 반면, 파생상품 거래대금은 24.6% 줄어든 4조3300억 달러로 상대적으로 하락 폭이 작았다.
특히 비트코인의 7일 평균 변동성이 20 온라인야마토게임 23년 8월 이후 최저치로 떨어지면서, 단순히 코인을 사고파는 현물보다는 하락장에 대응하거나 레버리지를 활용하는 파생상품 수요가 상대적으로 견조했던 영향으로 분석된다.
이러한 흐름 속에 글로벌 거래소들의 명암도 엇갈렸다. 2025년 12월 기준 바이낸스의 현물 시장 점유율은 25%로, 2021년 1월 이후 최저치를 기록했다. 반면 게이트아 야마토게임다운로드 이오는 2025년 누적 기준 파생상품 점유율을 9.32%p 끌어올리며 11%를 기록했다.
글로벌 시장에서는 파생상품이 단순한 '레버리지 투기'가 아니라, 시장의 유동성과 가격 효율성을 떠받치는 인프라로 자리 잡는 분위기다. 특히 가상자산 현물 상장지수펀드(ETF) 등 제도권 상품이 확대될수록 시장조성자(LP)와 기관 투자자들은 현물 보유 모바일야마토 과정에서 발생하는 재고(인벤토리) 리스크를 관리하기 위해 선물·옵션 등 헤지 수단을 적극 활용할 수밖에 없다.
"韓 파생상품 불가"... 규제 장벽에 갇힌 국내 거래소
14일 서울 서초구 드림플러스 강남에서 열린 '디지털자산업계 정책간담회'에 국회의원과 업 신천지릴게임 계 관계자들이 참석했다. ⓒ데일리안 황지현 기자
이처럼 글로벌 시장이 파생상품 중심으로 재편되고 있지만, 한국 시장은 여전히 ‘현물’이라는 좁은 틀에 머물러 있다는 지적이 나온다.
현재 국내 거래소들은 '가상자산을 파생상품의 기초자산으로 인정하지 않는다'는 금융당국의 유권해석에 따라 선물·옵션 서비스를 제공하지 못하고 있다.
그 결과 국내 거래소는 거래량이 급감하는 현물 장세에 그대로 노출될 수밖에 없는 상황이다. 파생상품을 통해 변동성 부재를 보완하고 리스크를 관리하는 글로벌 시장의 정착된 모델과는 대비된다.
이에 지난 14일 국민의힘 주식 및 디지털자산 밸류업 특별위원회가 개최한 간담회에서는 이러한 규제 불균형에 대한 우려가 쏟아졌다. 이날 업계 관계자들은 "해외 거래소들은 현물과 파생상품을 분리하지 않고 리스크 헤지가 가능한 환경을 제공해 높은 경쟁력을 갖추고 있다"고 입을 모았다.
김병준 디스프레드 리서처는 "해외 시장은 이미 파생상품을 넘어 예측시장, 온체인 영구선물 등 새로운 유형의 금융상품으로 진화하고 있는데 국내 거래소에 파생상품 도입을 금지하는 것은 투자자들을 규제 밖 해외 거래소로 내몰아 오히려 자금 유출과 투자자 보호 공백을 야기하게 된다"며 "레버리지 제한, 적격투자자 제도 등 국내 시장에 최적화된 규제안을 기반으로 단계적 상품 개발과 시장 확대를 시작할 필요가 있다"고 강조했다.
글로벌 가상자산 시장이 현물에서 파생상품 중심으로 재편되고 있다. 글로벌 거래의 4분의 3이 파생상품에서 발생하는 반면, 국내 거래소는 규제에 묶여 격차가 확대되고 있다는 지적이다.
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15일 코인데스크 '12월 거래소 리뷰' 리포트에 따르면, 지난해 12월 글로벌 중앙화 거래소(CEX)의 전체 거래량 중 파생상품이 차지하는 비중은 74.7%로 집계됐다. 이는 지난 8월 이후 가장 높은 수준으로, 사실상 글로벌 가상자산 시장이 파생상품 오션릴게임 위주로 돌아가고 있음을 보여준다.
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이러한 흐름 속에 글로벌 거래소들의 명암도 엇갈렸다. 2025년 12월 기준 바이낸스의 현물 시장 점유율은 25%로, 2021년 1월 이후 최저치를 기록했다. 반면 게이트아 야마토게임다운로드 이오는 2025년 누적 기준 파생상품 점유율을 9.32%p 끌어올리며 11%를 기록했다.
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현재 국내 거래소들은 '가상자산을 파생상품의 기초자산으로 인정하지 않는다'는 금융당국의 유권해석에 따라 선물·옵션 서비스를 제공하지 못하고 있다.
그 결과 국내 거래소는 거래량이 급감하는 현물 장세에 그대로 노출될 수밖에 없는 상황이다. 파생상품을 통해 변동성 부재를 보완하고 리스크를 관리하는 글로벌 시장의 정착된 모델과는 대비된다.
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김병준 디스프레드 리서처는 "해외 시장은 이미 파생상품을 넘어 예측시장, 온체인 영구선물 등 새로운 유형의 금융상품으로 진화하고 있는데 국내 거래소에 파생상품 도입을 금지하는 것은 투자자들을 규제 밖 해외 거래소로 내몰아 오히려 자금 유출과 투자자 보호 공백을 야기하게 된다"며 "레버리지 제한, 적격투자자 제도 등 국내 시장에 최적화된 규제안을 기반으로 단계적 상품 개발과 시장 확대를 시작할 필요가 있다"고 강조했다.
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