[본 기사는 01월 02일(15:49) 매일경제 자본시장 전문 유료매체인 ‘레이더M’에 보도 된 기사입니다]




[연합뉴스]



자사주 소각 의무화를 골자로 한 3차 상법 개정 후속 조치로 의무공개매수 도입이 거론되고 있다. 앞서 이사의 주주 충실 의무 강화 등과 맞물려 상장폐지나 기업가치 제고를 노리는 공개매수 수요가 올해 더욱 늘어날 것이란 관측도 나온다.

바다이야기릴게임 지난해 상반기까지만 해도 공개매수 시장은 NH투자증권이 장악하는 양상을 보였다. 그러나 고위임원의 미공개 정보 이용 부당이득 의혹이 불거지면서 경쟁 증권사들이 새롭게 거래를 수임하는 모습이 포착됐다. 대대적인 조직 쇄신에 나선 NH투자증권이 올해 왕좌 탈환에 나설 수 있을지 관심이 모인다.
2일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 사이다쿨접속방법 NH투자증권은 외국계 사모펀드(PEF) 운용사인 베인캐피털의 에코마케팅 자발적 상장폐지 목적 공개매수 주관을 맡았다. 이미 주식매매계약을 체결한 기존 최대주주 지분 43.6% 외 잔여 지분 전량(56.4%)을 매입한다는 목표로 약 2165억원 규모다.
이번 공개매수는 베인캐피탈의 국내 첫 공개매수이자 고위임원 부당이득 의혹이 불거진 이후 야마토게임 NH투자증권이 처음으로 주관하는 공개매수로도 주목받고 있다. 앞서 NH투자증권은 지난해 11월 초까지 진행된 15건의 공개매수 가운데 11건을 주관했다. 시장 점유율만 약 73%에 달했다.
‘1강 체제’에 변곡점이 된 건 11월 말 무렵이다. 행동주의 펀드 얼라인파트너스가 가비아·에이플러스에셋(각 450억·409억원 규모) 공개매수 주관사 바다이야기게임2 로 한국투자증권을 낙점했다. 뒤이어 트릴리언럭그룹의 로스웰 공개매수와 신세계푸드 공개매수는 각각 LS증권과 신한투자증권이 주관을 맡았다.
그러나 가비아 공개매수의 경우 목표치(10.00%)에 크게 미달한 3.29%의 지분을 확보하는 데 그쳤다. 에이플러스에셋 공개매수 역시 목표치(19.91%)에 크게 못 미치는 7.15%를 사들이는 데 그 바다이야기 쳤다. 에이플러스에셋의 경우 진행 도중 공개매수가 인상까지 강행했지만 목표치 달성에 실패했다.
경쟁사들이 NH투자증권의 아성을 넘보고 있지만 쉽지 않다는 관측도 나오는 이유다. 일각에선 2023년 MBK파트너스가 한국투자증권과 손잡고 진행한 한국앤컴퍼니 공개매수에 실패한 뒤 지난해 커넥트웨이브와 고려아연 공개매수에서 다시 NH투자증권을 택한 사례가 회자된다.
NH투자증권은 지난 2023년 거래 규모만 2조원이 넘었던 오스템임플란트 공개매수 후 상장폐지에 성공하며 공개매수 명가로 부상했다. 이후 일반 기업은 물론 한앤컴퍼니, MBK파트너스, 어피니티에쿼니파트너스와 같은 국내외 대형 PEF 운용사들의 신뢰를 받아왔다.
PEF 운용사들은 M&A 거래에서 거래 종결 가능성을 중시하는 것으로 알려져 있다. 특히 공개매수의 경우 주주 참여율, 일정 관리, 자금 집행 등의 면에서 변수가 다양해 유사 거래 수행 경험이 중요하게 평가된다. 단순히 자본력을 넘어 반복적인 경험과 노하우가 요구되는 이유다.
한 IB업계 관계자는 “NH투자증권은 압도적인 트랙레코드를 바탕으로 거래량 분석 등의 면에서 타사 추종을 불허하는 공개매수 주관 노하우를 보유하고 있다”며 “까다로운 투심위를 거치는 PEF 운용사들도 성공률이 높은 NH투자증권에 여전히 신뢰를 유지하고 있는 것으로 알고 있다”고 전했다.
특히 NH투자증권의 역할은 단순히 공개매수 자문에 그치지 않는다. 오스템임플란트, 루트로닉, 락앤락 등의 거래에서 초기 브릿지론 제공부터 인수금융 주선까지 패키지 딜 전 과정을 주도해왔다. 이번 에코마케팅 공개매수에서도 NH투자증권은 베인캐피탈에 총 2260억원 규모 대출을 제공했다.
해당 자금 가운데 약 2253억원이 공개매수 자금으로 활용될 예정이다. 이번 대출은 최소 고정금리 5.15%, 만기 9개월의 브릿지론 형태로 집행된다. 공개매수 이후 인수금융으로 차환 과정에서도 NH투자증권이 핵심 역할을 할 것으로 예상된다.